魏加宁：金融危机与经济发展

　　1.结合我们这个会议。我再谈一点个人的研究，金融危机与信用理论的关系，首先市场经济大家都说了，市场经济是信用经济，为什么？市场经济设备是交换经济，没有交换就不存在市场，商品交换是以社会分工为基础的劳动产品的交换，基本原则是等价交换，交换的双方必须以信用作为守约的条件，构成相互信用的经济关系。只有构成互信，交换才能够成功，产品才能够顺利流通，再生产才能够继续进行。大家做企业，对这个应该很了解了。
　　2.市场经济参与者必须是信用人。经济学讲，市场经济的参与者首先是理性认，以追求利润为最大化的生产目的。但是，要实现这一生产目的，市场经济的参与者，又必须首先是信用人，必须讲信用，只有这种人参与市场交换，交换才能够得以继续，再生产才能够继续下去。否则，再次交换就不可能，因此生产就会中断，利润最大化目标也就无法实现。
信用秩序与市场经济的关系是一种互动关系。
　　1.一方面信用秩序越好，你的市场经济发展越快。信用秩序是市场经济发展的前提条件，没有好的信用秩序，市场经济就发展不起来，信用秩序越好，商品交换越顺畅，产品再生产也就越有动力。
　　2.另一方面，市场经济越发展，越需要信用秩序的发达。市场经济越发展，产品的叫喊层次就越高，交换的形式也越复杂。因此，对于信用秩序，信用方式、信用等级的要求也就越高。市场经济越发展，产品叫喊的过程越长，因而信用的链条也拉得越长，因此对信用的要求也越高。一旦信用链条的某一个环节出现断裂，就不仅会影响到一次交易的成败，而且会影响到众多关连交易的成败。
　　此次次贷危机实际上是一场信用危机。
　　1.次贷危机的根源是信用链条被切断。美国次贷危机的根源是银行带看的链条被金融创新所且但，银行发放次级贷款以后，被证券化出售，又被保险公司担保，于是，后面的投资者对于最初的借款人的信用状况就所知甚少，甚至完全不了解。信用链条被切断，信用危机爆发就是迟早的事情。
　　2.所有的金融危机其实都是信用危机。八九十年代拉美债务危机是由于拉美国家的政策信用发生问题。1997年亚洲金融危机是由于亚洲国家政府对银行贷款的干预过造成的。08年美国次贷危机是由于银行信用链条被切断所致。我们认为所有的金融危机实际上都是信用危机。
　　中等收入陷井实际上是信用缺失的陷井。最近大家可以看到，媒体上也好，各种研讨会也好，套冷中等收入陷井的题目，讨论的非常多。发现很多国家在快速增长过程中，达到人均收入3000美元以上，6000美元这个范围内就出不去了，就在这个区间徘徊，不能再发展成为高收入的国家了，就停留在中国的收入的水平上，很多国家不断地爆发经济危机，社会动荡，停留在这阶段，最典型的是拉美国家，比如菲律宾，印度尼西亚这些国家，停留在中等收入的这个水平上，讨论的非常多，担心中国不要陷入中等收入这个陷井。凡是陷入中等收入陷井的国家，都存在着信用缺失，企业、个人的信用缺失现象，也叫做信用缺失的陷井，必然会造成这样一个现象，看拉美国家都是这样的问题，你去看菲律宾，包括香港，看政府信用，都是严重的缺失，大家对政府都没有信用。
　　凡是成功跨越中等收入陷井的国家，都是信用秩序良好的国家。发达国家有一个现象，虽然在国际上不大讲信用，但是国内非常重视信用，因此才称为发达国家，原因之一。国际政治这个领域上发达国家不讲信誉，但是在经济领域，尤其国内的交易活动中，发达国家的企业非常的重视信用。东亚国家和地区，通过法制、教育等手段，高度重视信用秩序的建设，保证了经济持续高速发展，从而成功跨越了“中等收入陷井”。
　　中国信用秩序的建设，将在很大程度上左右中国经济的未来走势。回顾过去，我们认为过去经济之所以能够得到快速发展，其中一个重要的原因就是中国政府坚持改革开放政策不变，稳定了国内社会各阶层的人心。甚至在六四那种极端的政治下，仍然坚持改革开放的路线，没有变化，所以稳定的人心，也稳定了国外投资者的信心，即使是特殊事件的背景下，仍然坚持改革开放政策不变。这是我们过去30年发展的一个重要的原因，这一条往往被大家忽略，这个实际上非常的重要，没有这一条，中国的高速增长根本不可能我认为。
　　审视现在。现在市场经济里面的秩序的缺失已经对中国市场经济的运行构成了最大的威胁，市场经济面临很多威胁，最大的威胁就是信用秩序的缺失，包括地方政府的失信的问题，大家政府投融资平台的问题，负债很多了，将来也有可能还不起银行贷款，包括企业的信用缺失，也包括个人信用缺失，
　　展望未来。我认为信用秩序不出现根本好转，中国经济就不可能跨越中等收入陷井，不仅如此，信用崩溃将导致金融危机、经济危机，乃至社会危机。反之，如果信用秩序能够出现根本好转，中国经济就会继续保持持续快速增长，并最终跨越“中等收入陷井”。
　　我认为这个会议的主题非常的好，我表示全力的支持。时间的关系，我说到这里。说的不对的地方请大家批评指正，谢谢大家！

 

 

（本文为魏加宁同志在第六届中国诚信企业家大会上的讲话，根据录音整理，未经本人审阅）